供需面作用市场 汽弱柴强局势延续

导  语

据金联创测算，截至11月10日第三个工作日，参考原油品种均价为92.08美元/桶，变化率为0.38%，对应的国内汽柴油零售价应上调15元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为11月21日24时。

本周（11.3-11.9），国际原油期货价格呈现先涨后跌的走势，美布两油均价较上周环比上涨。周内，市场影响因素多空交织。一方面，原油供应减少担忧与美元走弱提振油价上涨，但另一方面，经济衰退担忧以及疫情影响能源需求前景等因素利空原油，导致油价承压回落。周内，美联储为抑制通胀宣布于11月继续加息75点，投资者认为美联储的持续加息或将导致经济衰退，能源需求前景将受到影响。此外，虽然10月份中国原油进口量环比同比均出现增长，但是由于疫情防控政策保持严格，投资者对能源需求下降的担忧仍未完全缓解。

据金联创测算，截至11月10日第三个工作日，参考原油品种均价为92.08美元/桶，变化率为0.38%，对应的国内汽柴油零售价应上调15元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为11月21日24时。短期内国际原油价格震荡回落，本轮调价窗口搁浅预期较大。

数据来源：金联创

本周国内柴油市场维持上涨走势，汽油市场呈现先扬后抑走势，交投气氛较为清淡。周初发改委上调窗口如期开启，受此利好消息支撑，主营单位汽柴油价格纷纷跟涨，特别是柴油市场，由于资源供应偏紧情况无明显好转，多数主营销售公司柴油价格推涨至最新限价，汽油价格适度跟涨。不过随着原油价格连续走跌，汽油市场缺乏需求支撑承压回落，主营单位价格零星回调，柴油市场表现依旧坚挺。

周内国内汽柴油市场整体维持上行走势，与此同时，周初发改委上调窗口开启，零售价格兑现上调，其中柴油价格涨幅不及批发，批零差价小幅缩窄；汽油价格涨幅明显高于批发价格，批零差价拉宽。截止本周四（11月10日），国内92#汽油平均零售利润为2115元/吨，较11月3日上涨115元/吨；0#柴油平均零售利润为274元/吨，较11月3日下跌6元/吨。下周来看，正处于调价周期内，零售价格维持稳定，柴油批发价格高位守稳，汽油价格存承压小跌走势，故下周柴油批零价差无明显波动，汽油批零价差小幅拉宽可能。

下周来看，国际原油市场正在权衡经济衰退引发的燃料需求下降，及OPEC+减产及俄油禁运带来的供应紧张，此外也在关注疫情形势及美国中期选举对石油供应和需求前景的影响，短期内国际油价或保持震荡态势，受此影响本轮零售价调整搁浅概率较大，消息面支撑减弱。国内市场来看，供应方面，因下周主营及地炼开工率变动不大，受出口量维持高位影响供应偏紧形势短期内难有明显缓和。需求方面，全国范围内散发疫情局势继续显示民众出行半径，汽油需求面继续疲软，而受工矿、基建等户外行业年底赶工期及11月份购物节带动物流运输活跃影响，柴油需求面表现强劲。下周进入月度中旬，主营销售压力渐增，预计国内汽油价格走势将承压回落，柴油价格将继续维持坚挺。

操盘建议：目前消息面支撑转弱，因各地汽油行情价差拉宽，月度中旬开始各单位销售政策将趋于灵活，不排除暗促走量可能，故建议业者刚需操作，谨慎关注各单位销售政策，按需采购为主。

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